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Gold Standard Act [14 de março de 1900] - História

Gold Standard Act [14 de março de 1900] - História


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Uma lei Para definir e fixar o padrão de valor, para manter as cuecas de todas as formas de dinheiro emitidas ou cunhadas pelos Estados Unidos, para restituir a dívida pública, e para outros fins.

Seja promulgado. ., Que o dólar consistindo em vinte e cinco e oito décimos de grãos de ouro de nove décimos de multa, conforme estabelecido pela seção trinta e quinhentos e onze dos Estatutos Revisados ​​dos Estados Unidos, será a unidade padrão de valor, e todas as formas de dinheiro emitidas ou cunhadas pelos Estados Unidos devem ser mantidas em paridade de valor com este padrão, e será dever do Secretário do Tesouro manter essa paridade.

SEC. 2. Que as notas dos Estados Unidos e as notas do Tesouro emitidas de acordo com a Lei de. .. [14 de julho de 1890]. ., quando apresentado ao Tesouro para resgate, deve ser resgatado em moeda de ouro do padrão fixado na primeira seção desta Lei, e a fim de garantir o resgate imediato e certo de tais notas, conforme aqui previsto, será o dever de o Secretário do Tesouro deve separar no Tesouro um fundo de reserva de cento e cinquenta milhões de dólares em moedas de ouro e barras de ouro, fundo esse que deve ser usado para fins de resgate apenas, e sempre e com a freqüência que qualquer uma das referidas notas deve ser resgatados do referido fundo, será dever do Secretário do Tesouro usar as referidas notas resgatadas para restaurar e manter esse fundo de reserva da seguinte maneira, a saber: Primeiro, trocando as notas assim resgatadas por qualquer moeda de ouro no fundo geral do Tesouro; segundo, aceitando depósitos de moedas de ouro no Tesouro ou em qualquer sub-tesouro em troca das notas dos Estados Unidos assim resgatadas; terceiro, adquirindo moedas de ouro pelo uso das referidas notas, de acordo com as disposições da seção trinta e setecentos dos Estatutos Revisados ​​dos Estados Unidos. Se o Secretário do Tesouro não for capaz de restaurar e manter a moeda de ouro no fundo de reserva pelos métodos anteriores, e o montante de tal moeda de ouro e lingotes no referido fundo cair a qualquer momento abaixo de cem milhões de dólares, então ser seu dever restaurar o mesmo até a soma máxima de cento e cinquenta milhões de dólares, tomando dinheiro emprestado a crédito dos Estados Unidos, e pela dívida assim contraída para emitir e vender cupom ou títulos registrados dos Estados Unidos, em tal forma que ele possa prescrever, em denominações de cinquenta dólares ou qualquer múltiplo deles, com juros a uma taxa não superior a três por cento ao ano, pagáveis ​​trimestralmente, tais títulos a serem pagos à vontade dos Estados Unidos após um ano a partir do data de sua emissão, e a ser pago, principal e juros, em moeda de ouro do valor padrão presente, e estar isento do pagamento de todos os impostos ou taxas dos Estados Unidos, bem como de qualquer forma de tributação por ou sob autoridade estadual, municipal ou local; e a moeda de ouro recebida com a venda dos referidos títulos deve primeiro ser coberta pelo fundo geral do Tesouro e, em seguida, trocada, da maneira anteriormente prevista, por uma quantidade igual das notas resgatadas e mantidas para troca, e o Secretário do O Tesouro pode, a seu critério, usar as referidas notas em troca de ouro, ou para comprar ou resgatar quaisquer títulos dos Estados Unidos, ou para qualquer outra finalidade legal que o interesse público possa exigir, exceto que eles não devem ser usados ​​para atender às deficiências em receitas correntes. As notas dos Estados Unidos, quando resgatadas de acordo com as disposições desta seção, serão reemitidas, mas serão mantidas no fundo de reserva até serem trocadas por ouro, conforme aqui previsto; e a moeda de ouro e barras de ouro no fundo de reserva, juntamente com as notas resgatadas mantidas para uso conforme previsto nesta seção, em nenhum momento excederão a soma máxima de cento e cinquenta milhões de dólares.

SEC. 3. Que nada contido nesta Lei deve ser interpretado como afetando a qualidade da moeda corrente conforme agora previsto pela lei do dólar de prata, ou de qualquer outro dinheiro cunhado ou emitido pelos Estados Unidos.

SEC. 4. [Divisões de emissão e resgate a estabelecer na Tesouraria. ]

SEC. 5. Isso será dever do Secretário do Tesouro, tão rapidamente quanto os dólares de prata padrão são cunhados de acordo com as disposições dos Atos de. [14 de julho de 1890 e 13 de junho de 1898]. ., de ouro comprado de acordo com a Lei de. [14 de julho de 1890]. ., retirar e cancelar uma quantidade igual de notas do Tesouro sempre que recebidas no Tesouro, seja por troca de acordo com as disposições desta Lei ou no curso normal dos negócios, e mediante o cancelamento de notas do Tesouro, certificados de prata serão emitidos contra os dólares de prata assim cunhados.

SEC. 6. Que o Secretário do Tesouro fica autorizado e orientado a receber depósitos de moedas de ouro com o Tesoureiro ou qualquer tesoureiro assistente dos Estados Unidos em somas não inferiores a vinte dólares, e a emitir certificados de ouro para as mesmas em denominações não inferiores de vinte dólares, e a moeda assim depositada será retida no Tesouro e mantida para o pagamento desses certificados à vista, e não será usada para nenhum outro propósito. Esses certificados devem ser recebidos para despesas alfandegárias, impostos e todas as taxas públicas e, quando assim recebidos, podem ser reemitidos e, quando detidos por qualquer associação bancária nacional, podem ser contados como parte de sua reserva legal: Desde que, quando e enquanto a moeda de ouro mantida no fundo de reserva do Tesouro para o resgate de notas dos Estados Unidos e notas do Tesouro deve cair e permanecer abaixo de cem milhões de dólares, a autoridade para emitir certificados conforme previsto neste documento será suspensa- E fornecido ainda, Que quando e assim contanto que o valor agregado de notas dos Estados Unidos e certificados de prata no fundo geral do Tesouro exceda sessenta milhões de dólares, o Secretário do Tesouro pode, a seu critério, suspender a emissão dos certificados aqui previstos: E desde que, do valor de tais certificados pendentes, pelo menos um quarto deve ser em denominações de cinquenta dólares ou menos: E desde que, ainda, que o Secretário do Tr A easury pode, a seu critério, emitir tais certificados em valores de dez mil dólares, pagáveis ​​sob encomenda. [Sec. 5I93 dos Estatutos Revistos revogados. 7. Que daqui em diante os certificados de prata serão emitidos apenas em denominações de dez dólares e menos, exceto que não excedendo no total dez por cento do volume total dos referidos certificados, a critério do Secretário do Tesouro, podem ser emitidos em denominações de vinte dólares, cinquenta dólares e cem dólares; e certificados de prata de denominação superior a dez dólares, exceto conforme aqui previsto, devem, sempre que recebidos no Tesouro ou resgatados, ser retirados e cancelados, e certificados de denominações de dez dólares ou menos devem ser substituídos, portanto e após tal substituição, em sua totalidade ou em parte, um volume semelhante de notas dos Estados Unidos de menos denominação do que dez dólares será de tempos em tempos retirado e cancelado, e notas de denominações de dez dólares e mais serão reemitidas em sua substituição, com qualidades e restrições semelhantes às aposentado e cancelado

SEC. 8. Que o Secretário do Tesouro está autorizado a usar, a seu critério, qualquer barra de prata do Tesouro dos Estados Unidos adquirida de acordo com a Lei de. ., para a cunhagem em denominações de moeda de prata subsidiária conforme necessário para atender aos requisitos públicos dessa moeda: Desde que, a quantidade de moeda de prata subsidiária em circulação não exceda, em nenhum momento, no total, cem milhões de dólares. Sempre que qualquer barra de prata comprada de acordo com a Lei de. [14 de julho de 1899]. ., deve ser usado na cunhagem de moeda de prata subsidiária, uma quantidade de notas do Tesouro emitidas nos termos da referida Lei igual ao custo do ouro contido em tal moeda deve ser cancelada e não reemitida.

SEC. 9. [Moeda de prata subsidiária não corrente a ser refeita. I 1. Que o Secretário do Tesouro está autorizado a receber no Tesouro qualquer um dos títulos em circulação dos Estados Unidos com juros de cinco por cento ao ano, a pagar. [I de fevereiro de 1904]. ., e quaisquer títulos dos Estados Unidos com juros de quatro por cento ao ano, a pagar. [Julho IO I907]. ., e quaisquer títulos dos Estados Unidos com juros de três por cento ao ano, a pagar. [I de agosto de 1808]. ., e emitir em troca de uma quantidade igual de cupom ou títulos registrados dos Estados Unidos na forma que ele possa prescrever, em denominações de cinquenta dólares ou qualquer múltiplo disso, com juros à taxa de dois por cento ao ano, pagáveis ​​trimestralmente, tais títulos a serem pagos à vontade dos Estados Unidos após trinta anos a partir da data de sua emissão, e os referidos títulos a serem pagos, principal e juros, em moeda de ouro no valor padrão presente, e isentos de o pagamento de todos os impostos ou taxas dos Estados Unidos, bem como de tributação de qualquer forma por ou sob as autoridades estaduais, municipais ou locais: Desde que tais títulos em aberto possam ser recebidos em troca em uma avaliação não maior do que seu presente vale a pena gerar uma renda de dois e um quarto por cento por ano como animal de estimação; e em consideração à redução de juros efetuada, o Secretário do Tesouro está autorizado a pagar aos detentores dos títulos em circulação entregues em troca, com qualquer dinheiro do Tesouro não apropriado de outra forma, uma quantia não maior do que a diferença entre seus valor presente, calculado conforme mencionado acima, e seu valor nominal ....

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SEC. 14. Que as disposições desta Lei não se destinam a impedir a realização do bimetalismo internacional sempre que as condições tornem conveniente e praticável assegurar o mesmo por ação simultânea das principais nações comerciais do mundo e em uma proporção que assegure a permanência de valor relativo entre ouro e prata. Aprovado em 14 de março de 1900.


O clássico padrão ouro

O Padrão Ouro era um sistema pelo qual quase todos os países fixavam o valor de suas moedas em termos de uma quantidade específica de ouro ou vinculavam sua moeda à de um país que o fazia. As moedas nacionais eram livremente conversíveis em ouro a um preço fixo e não havia restrição à importação ou exportação de ouro. As moedas de ouro circulavam como moeda nacional ao lado de moedas de outros metais e notas, com composição variando por país. Como cada moeda foi fixada em termos de ouro, as taxas de câmbio entre as moedas participantes também foram fixadas.

Os bancos centrais tinham duas funções prioritárias de política monetária sob o padrão ouro clássico:

  1. Manter a conversibilidade da moeda fiduciária em ouro a preço fixo e defender a taxa de câmbio.
  2. Acelerar o processo de ajuste a um desequilíbrio do balanço de pagamentos, embora isso fosse frequentemente violado.

O clássico padrão ouro existiu desde a década de 1870 até a eclosão da Primeira Guerra Mundial em 1914. Na primeira parte do século 19, depois que a turbulência causada pelas Guerras Napoleônicas diminuiu, o dinheiro consistia em qualquer uma das espécies (ouro, prata ou cobre moedas) ou de notas de emissão de bancos com lastro em espécie. No entanto, originalmente apenas o Reino Unido e algumas das suas colônias tinham um padrão ouro, ao qual Portugal aderiu em 1854. Outros países usavam um padrão prateado ou, em alguns casos, um padrão bimetálico.

Em 1871, a Alemanha recém-unificada, beneficiando-se das indenizações pagas pela França após a guerra franco-prussiana de 1870, tomou medidas que essencialmente a colocaram no padrão ouro. O impacto da decisão da Alemanha, juntamente com o domínio econômico e político do Reino Unido e a atração de acessar os mercados financeiros de Londres, foi suficiente para encorajar outros países a se voltarem para o ouro. No entanto, essa transição para um padrão ouro puro, em algumas opiniões, foi mais baseada nas mudanças no fornecimento relativo de prata e ouro. Independentemente disso, em 1900 todos os países, exceto a China e alguns países da América Central, estavam no padrão ouro. Isso durou até ser interrompido pela Primeira Guerra Mundial. Tentativas periódicas de retornar a um padrão ouro puro e clássico foram feitas durante o período entre guerras, mas nenhuma sobreviveu após a Grande Depressão dos anos 1930.

Como funcionava o Gold Standard

Sob o padrão ouro, a oferta de dinheiro de um país estava ligada ao ouro. A necessidade de ser capaz de converter moeda fiduciária em ouro sob demanda limitava estritamente a quantidade de moeda fiduciária em circulação a um múltiplo das reservas de ouro dos bancos centrais. A maioria dos países tinha proporções mínimas legais de ouro para notas / moeda emitida ou outros limites semelhantes. As diferenças da balança de pagamentos internacional foram liquidadas em ouro. Os países com superávit na balança de pagamentos receberiam entradas de ouro, enquanto os países com déficit teriam uma saída de ouro.

Em teoria, a liquidação internacional em ouro significava que o sistema monetário internacional baseado no Padrão Ouro era autocorretivo. Ou seja, um país com um déficit na balança de pagamentos experimentaria uma saída de ouro, uma redução na oferta de moeda, uma queda no nível de preços internos, um aumento na competitividade e, portanto, uma correção no déficit na balança de pagamentos. O inverso seria verdadeiro para países com superávit na balança de pagamentos. Este foi o chamado "mecanismo de fluxo de preço em espécie" estabelecido pelo filósofo e economista do século 18 David Hume.

Esse era o princípio básico de como o Gold Standard operava, embora na prática fosse mais complexo. O processo de ajuste poderia ser acelerado por operações do banco central. A principal ferramenta era a taxa de desconto (a taxa pela qual o banco central emprestaria dinheiro a bancos comerciais ou instituições financeiras) que, por sua vez, influenciaria as taxas de juros de mercado. Um aumento nas taxas de juros aceleraria o processo de ajuste por meio de dois canais. Em primeiro lugar, tornaria o endividamento mais caro, reduzindo os gastos com investimentos e a demanda interna, o que, por sua vez, pressionaria os preços internos para baixo, aumentando a competitividade e estimulando as exportações. Em segundo lugar, taxas de juros mais altas atrairiam dinheiro do exterior, melhorando a conta de capital do balanço de pagamentos. Uma queda nas taxas de juros teria o efeito oposto. O banco central também poderia afetar diretamente a quantidade de dinheiro em circulação, comprando ou vendendo ativos domésticos, embora isso exigisse mercados financeiros profundos, o que só foi feito de forma significativa no Reino Unido e, posteriormente, na Alemanha.

O uso de tais métodos significava que qualquer correção de um desequilíbrio econômico seria acelerada e normalmente não seria necessário esperar o ponto em que quantidades substanciais de ouro precisassem ser transportadas de um país para outro.

As regras do jogo'

As "regras do jogo" é uma frase atribuída a Keynes (que de fato a usou pela primeira vez na década de 1920). Embora as "regras" não fossem explicitamente estabelecidas, esperava-se implicitamente que os governos e os bancos centrais se comportassem de uma certa maneira durante o período do Padrão Ouro clássico. Além de estabelecer e manter um preço de ouro fixo, trocando livremente ouro com outra moeda doméstica e permitindo importações e exportações de ouro livres, os bancos centrais também deveriam tomar medidas para facilitar e acelerar a operação do padrão, conforme descrito acima. Foi aceito que o Gold Standard poderia ser temporariamente suspenso em tempos de crise, como a guerra, mas também era esperado que seria restaurado novamente com a mesma paridade logo que possível depois.

Na prática, vários pesquisadores mostraram posteriormente [1] que os bancos centrais nem sempre seguiram as 'regras do jogo' e que os fluxos de ouro às vezes eram 'esterilizados', compensando seu impacto na oferta de moeda doméstica, comprando ou vendendo ativos domésticos. . Os bancos centrais também podem afetar os fluxos de ouro influenciando os "pontos de ouro". Os pontos de ouro eram a diferença entre o preço pelo qual o ouro poderia ser comprado em uma casa da moeda local ou banco central e o custo de exportá-lo. Eles refletiram amplamente os custos de financiamento, seguro e transporte do ouro para o exterior. Se o custo de exportação do ouro fosse inferior à taxa de câmbio (ou seja, o preço pelo qual o ouro poderia ser vendido no exterior), então seria lucrativo exportar ouro e vice-versa.

Um banco central poderia manipular os pontos de ouro, usando os chamados "dispositivos de ouro" para aumentar ou diminuir a lucratividade da exportação de ouro e, portanto, o fluxo de ouro. Por exemplo, um banco que deseja desacelerar uma saída de ouro pode aumentar o custo de financiamento para os exportadores de ouro, aumentar o preço pelo qual vendeu ouro, recusar-se a vender ouro completamente ou mudar o local onde o ouro poderia ser retirado para aumentar os custos de transporte.

No entanto, desde que tais violações das "regras" fossem limitadas, desde que os desvios da paridade oficial fossem menores e, acima de tudo, desde que qualquer suspensão tivesse um propósito claro e estritamente temporário, a credibilidade do sistema não foi posta em dúvida. Bordo [2] argumenta que o Gold Standard foi acima de tudo um sistema de "compromisso" que efetivamente garantiu que os formuladores de políticas fossem mantidos honestos e um compromisso com a estabilidade de preços.

Outro fator que ajudou a manter o padrão foi um certo grau de cooperação entre os bancos centrais. Por exemplo, o Banco da Inglaterra (durante a crise do Barings de 1890 e novamente em 1906-7), o Tesouro dos Estados Unidos (1893) e o Reichsbank da Alemanha (1898) receberam assistência de outros bancos centrais.

[1] Bloomfield, A., Política Monetária Sob o Padrão Ouro, 1880 a 1914, Federal Reserve Bank de Nova York, (1959) Dutton J., O Banco da Inglaterra e as Regras do Jogo sob o Padrão Ouro Internacional: New Evidence, em Bordo M. e Schwartz A., Eds, A Retrospective on the Classical Gold Standard, NBER, (1984)
[2] Bordo, M., Gold as a Commitment Mechanism: Past. Presente e futuro, Estudo de pesquisa do World Gold Council no. 11 de dezembro de 1995


História do Bimetalismo

De 1792, quando a Casa da Moeda dos EUA foi estabelecida, até 1900, os Estados Unidos foram um país bimetálico, com prata e ouro reconhecidos como moeda legal, você poderia trazer prata ou ouro para uma casa da moeda dos EUA e convertê-los em moedas. Os EUA fixaram o valor da prata para o ouro em 15: 1 (1 onça de ouro valia 15 onças de prata, isso foi posteriormente ajustado para 16: 1).

Um problema com o bimetalismo ocorre quando o valor facial de uma moeda é inferior ao valor real do metal que ela contém. Uma moeda de prata de um dólar, por exemplo, pode valer $ 1,50 no mercado de prata. Essas disparidades de valor resultaram em uma grave escassez de prata, pois as pessoas pararam de gastar moedas de prata e optaram por vendê-las ou derretê-las em ouro. Em 1853, essa escassez de prata levou o governo dos Estados Unidos a rebaixar sua moeda de prata - em outras palavras, diminuindo a quantidade de prata nas moedas. Isso resultou em mais moedas de prata em circulação.

Enquanto isso estabilizou a economia, também moveu o país em direção monometalismo (o uso de um único metal na moeda) e o Padrão Ouro. A prata não era mais vista como uma moeda atraente porque as moedas não valiam seu valor de face. Então, durante a Guerra Civil, o acúmulo de ouro e prata levou os Estados Unidos a mudar temporariamente para o que é conhecido como "moeda fiduciária". O dinheiro Fiat, que é o que usamos hoje, é dinheiro que o governo declara ter curso legal, mas que não é garantido ou convertível em um recurso físico como o metal. Nessa época, o governo parou de resgatar papel-moeda por ouro ou prata.


Gold Standard Act [14 de março de 1900] - História

A nação avança com um propósito industrial, com a fuga, com as linhas de montagem revelando uma revolução no comércio. Enquanto isso, Teddy Roosevelt continua a missão de salvar os tesouros naturais e históricos dos EUA.

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14 de março de 1900 - O Gold Standard Act é ratificado, colocando a moeda dos Estados Unidos no padrão ouro.

6 de novembro de 1900 - o presidente William McKinley vence seu segundo mandato como presidente, desta vez com Theodore Roosevelt em segundo lugar na chapa, derrotando novamente William J. Bryan por uma margem eleitoral de 292 a 155.

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20 de maio de 1902 - A ilha de Cuba ganha independência dos Estados Unidos.

18 de janeiro de 1903 - A primeira comunicação sem fio bidirecional entre a Europa e os Estados Unidos é realizada por Guglielmo Marconi quando ele transmite uma mensagem do presidente Theodore Roosevelt ao rei da Inglaterra de uma estação telegráfica em South Wellfleet, Massachusetts.

23 de maio de 1903 - O primeiro sistema primário direto nos Estados Unidos é iniciado no estado de Wisconsin.

1º de agosto de 1903 - A primeira viagem de automóvel pelos Estados Unidos é concluída com a chegada a Nova York. A viagem tinha começado em São Francisco em 23 de maio.

8 de novembro de 1904 - Theodore Roosevelt ganha sua primeira eleição para presidente após servir três anos no cargo devido à morte de William McKinley. Ele derrotou o candidato democrata Alton B. Parker, por 336 a 140 na votação do Colégio Eleitoral.

24 de novembro de 1904 - O primeiro trator de campo de sucesso é inventado pelo americano Benjamin Holt, usando uma esteira para espalhar o peso em máquinas agrícolas pesadas.

23 de fevereiro de 1905 - é fundado o Rotary Club de Empresários, com a primeira divisão em Chicago, Illinois.

4 de março de 1905 - o presidente Theodore Roosevelt é empossado para seu segundo mandato.

6 de abril de 1905 - Na decisão de Lochner contra Nova York, a lei de dez horas de trabalho por dia e a lei de sessenta horas de trabalho por semana para padeiros foi revogada pela Suprema Corte dos EUA. As leis trabalhistas são rotineiramente anuladas até o caso West Coast Hotel Company vs. Parrish em 1937.

15 de maio de 1905 - A cidade de Las Vegas, Nevada é formada com a venda de cento e dez acres no centro da cidade.

18 a 19 de abril de 1906 - ocorre o terremoto de São Francisco, estimado em 7,8 na escala Richter. Sua proximidade com o epicentro da Falha de San Andreas e o subsequente incêndio que se seguiu ao terremoto e aos tremores secundários deixaram 478 mortes registradas, embora estimativas no futuro apontem esse número em quase 3.000. Entre $ 350- $ 400 milhões em danos foram sofridos. Os campos de refugiados foram construídos em 21 locais em toda a cidade, incluindo o Presídio, Fort Pointe Golden Gate Park.

9 de novembro de 1906 - A primeira viagem oficial de um presidente dos Estados Unidos ao exterior ocorre quando Theodore Roosevelt parte para uma viagem para inspecionar o andamento da construção do Canal do Panamá.

7 de setembro de 1907 - O RMS Lusitania, o maior navio da época, é lançado em sua viagem inaugural de Londres a Nova York. O navio seria afundado por um submarino alemão em 1915 durante Primeira Guerra Mundial, custando a vida de 1.198 pessoas.

1º de janeiro de 1908 - É inaugurada a tradição de jogar uma bola na Times Square de Nova York para sinalizar o início do ano novo.

9 de outubro de 1908 - O Bureau of Public Roads dos EUA conclui uma superfície de macadame inicial de duas milhas através Cumberland Gap com o Object Lesson Road, um dos primeiros esforços para testar uma estrada difícil.

3 de novembro de 1908 - William Howard Taft é eleito presidente, com 321 a 162 votos eleitorais, sobre o candidato democrata William Jennings Bryan, que havia sido duas vezes derrotado pelo cargo por William McKinley em 1896 e 1900.

28 de janeiro de 1909 - As tropas dos Estados Unidos deixam Cuba pela primeira vez desde o início da Guerra Hispano-Americana.

6 de abril de 1909 - O almirante Robert E. Peary, um nativo da Pensilvânia, acompanhado por quatro esquimós e um homem negro, Matthew Henson, chega ao Pólo Norte em sua sexta tentativa, estabelecendo Camp Jesup. Ele havia zarpado para o pólo quase um ano antes, em 6 de julho de 1908.


Acordo de Bretton Woods de 1944

O Acordo de Bretton Woods de 1944 definiu o valor de câmbio para todas as moedas em termos de ouro. Obrigava os países membros a converterem os títulos oficiais estrangeiros de suas moedas em ouro com esses valores nominais.

Os Estados Unidos detinham a maior parte do ouro mundial. Como resultado, a maioria dos países simplesmente atrelou o valor de suas moedas ao dólar em vez do ouro. Os bancos centrais mantiveram taxas de câmbio fixas entre suas moedas e o dólar, comprando a moeda de seu próprio país nos mercados de câmbio estrangeiro, caso sua moeda se tornasse muito baixa em relação ao dólar. Se ficasse muito alto, eles imprimiriam mais de sua moeda e venderiam. Tornou-se mais conveniente para os países negociar ao atrelar o dólar. Como resultado, a maioria dos países não precisou mais trocar sua moeda por ouro, pois o dólar a substituiu.

O valor do dólar subseqüentemente aumentou, embora seu valor em ouro permanecesse o mesmo. Isso fez do dólar americano a moeda mundial de fato.


Gold Reserve Act de 1934

Assinado pelo presidente Franklin D. Roosevelt em janeiro de 1934, o Ato foi o culminar do controverso programa de ouro de Roosevelt. Entre outras coisas, a lei transferiu a propriedade de todo o ouro monetário dos Estados Unidos para o Tesouro dos Estados Unidos e proibiu o Tesouro e as instituições financeiras de trocar dólares por ouro.

Em 26 de julho de 1933, a Columbus Dental Manufacturing Company se candidatou ao Federal Reserve Bank de Cleveland por US $ 10.000 em ouro puro. No dia seguinte, o Banco aprovou o pedido, enviando à empresa 29 barras de ouro pesando 476,92 onças e avaliadas em $ 9.867,14. Nas profundezas da Grande Depressão, por que o Fed de Cleveland estava fornecendo ouro a uma empresa que fabricava dentes falsos, em vez de fornecer aos bancos moedas de ouro e uma moeda lastreada em ouro? O Federal Reserve fornece ouro para dentistas hoje?

As respostas a essas perguntas giram em torno do programa ouro de Roosevelt. O programa, que começou em 1933, primeiro restringiu o uso privado de ouro, exigindo que empresas como a empresa Columbus se candidatassem ao Fed para obter ouro em barras. O Gold Reserve Act de 1934 foi o culminar deste programa que o presidente Roosevelt assinou em 30 de janeiro de 1934.

A seção 2 da lei transferiu a propriedade de todo o ouro monetário dos Estados Unidos para o Tesouro dos Estados Unidos. O ouro monetário incluiu todas as moedas e barras de ouro detidas por indivíduos e instituições, incluindo o Federal Reserve. Em troca, indivíduos e instituições receberam moeda a uma taxa de US $ 35 por onça de ouro. Essa taxa reduziu o valor do ouro do dólar para 59 por cento do valor definido pela Lei do Ouro de 1900, que equivalia a US $ 20,67 por onça. Essa taxa prevaleceu até a primavera de 1933, quando o governo Roosevelt iniciou sua campanha para desvalorizar o dólar.

As Seções 5 e 6 da lei proibiam o Tesouro e as instituições financeiras de resgatar dólares por ouro, invertendo o sistema que prevalecia nos Estados Unidos desde o século XIX. Nesse sistema, o governo convertia papel-moeda em moedas de ouro, sempre que os cidadãos desejassem. Agora, o governo converteu ouro em dólares, independentemente de os cidadãos quererem se envolver na troca.

As Seções 3, 4 e 11 da lei regulamentaram o uso de ouro nos Estados Unidos. Os regulamentos regiam o uso, aquisição, transporte, importação, exportação e posse de ouro. Por exemplo, o ouro monetário teve que ser mantido como barras. As moedas eram proibidas. Barras podem ser obtidas para certos usos industriais, como fabricação de aparelhos dentários, joias e eletrônicos. Itens de ouro podiam ser comprados e vendidos se pesassem menos de quinze onças, mas as transações para itens mais pesados ​​exigiam licenças. Os infratores enfrentaram penalidades severas.

A seção 10 da lei estabeleceu um fundo de estabilização de US $ 2 bilhões sob controle do Tesouro. Esses fundos vieram dos lucros que o governo obteve ao aumentar o preço do ouro. O Tesouro poderia usar o Fundo de Estabilização Cambial (ESF) para comprar ou vender ouro, moedas estrangeiras, títulos financeiros e outros instrumentos financeiros a fim de controlar o valor do dólar e conduzir operações de mercado aberto sem a assistência (ou aprovação) do Reserva Federal. O Tesouro também poderia usar o FSE para transferir fundos clandestinamente para nações neutras e aliados internacionais - esta ferramenta se mostrou útil durante a Segunda Guerra Mundial. 2

A seção 12 da lei autorizou o presidente a estabelecer o valor do dólar em ouro por proclamação. O presidente fez isso um dia depois de assinar a lei. Em seguida, Roosevelt explicou que o objetivo dessas ações era aumentar a oferta de crédito, “para estabilizar os preços internos e proteger o comércio exterior contra o efeito adverso da desvalorização das moedas estrangeiras” (Roosevelt, 1934).

Logo depois disso, Roosevelt enviou uma carta educada ao governador Eugene Black do Conselho do Federal Reserve, afirmando que as políticas de seu governo não interferiam na missão do Federal Reserve. Em refutação, o Washington Post (cujo editor, Eugene Meyer, foi governador do Federal Reserve Board de setembro de 1930 até sua renúncia em maio de 1933) escreveu que a carta de Roosevelt parecia um elogio.

“O fato claro e nítido é que o Sistema da Reserva Federal de hoje não é o estabelecido há 20 anos, assim como não é o sistema que existia há um ano. A presente organização foi privada de seu poder de formular uma política de crédito independente e não pode mais regular o fluxo de fundos para dentro e para fora deste país, como fazia quando os Estados Unidos estavam no padrão ouro. A lei da reserva de ouro de 1934 não apenas tirou do sistema todo o seu ouro, mas ao fazê-lo definitivamente o privou do controle futuro sobre os movimentos do ouro, embora, é claro, esse poder tenha sido perdido como resultado do embargo do ouro e subsequentes manipulações monetárias . Com a aprovação desta lei, portanto, o sistema de banco central deste país renunciou formalmente a um dos principais privilégios e deveres que havia exercido antes da suspensão dos pagamentos em ouro. ... A Administração assumiu a responsabilidade de definir nossas políticas monetárias ”(Washington Post 17 de fevereiro de 1934, 8).

Assim, ao invés de formular a política monetária, o Federal Reserve implementou políticas planejadas por outros, principalmente o Tesouro. O Federal Reserve não recuperou o controle da política monetária até o Acordo do Tesouro do Fed de 1951.

Como agente do Tesouro, o Federal Reserve executava as políticas do Tesouro, que incluíam o fornecimento de ouro às empresas de fabricação de dentes para fazer dentes falsos.

Hoje, você pode perguntar, os dentistas ainda obtêm ouro do Federal Reserve? Não é a resposta. The provisions of the Gold Reserve Act of 1934 applied to the stock of monetary gold in the United States at that time. The preponderance of that gold remains the property of the Treasury, although much of it physically resides in the vaults of the Federal Reserve Bank of New York.

The act’s provisions did not apply to gold in foreign countries or gold mined after the passage of the act. That gold forms the foundation for the modern gold market, which is held in the hands of individuals and firms, which is where dentists (and everyone else) buy gold today. US citizens have been able to do this freely and legally since 1974, when President Ford signed an act of Congress permitting US citizens to own and deal in gold. A few years before that, the Nixon administration had severed the dollar’s last link to gold.

Given these changes during the 1970s, a reasonable question may be: Does the Gold Reserve Act of 1934 have a legacy today? A resposta é sim. As we mentioned earlier, the act established the ESF. The US Treasury has used the ESF to promote exchange rate stability and counter disorderly conditions in foreign exchange markets. It did this by buying and selling foreign currency and by providing short-term credit to foreign governments and international monetary authorities. During the financial crisis in the fall of 2008, the US Treasury used the ESF to establish a temporary insurance program for money-market mutual funds (Blinder 2013, 145-7 Humpage 2008). Operations of the ESF are normally conducted through the Federal Reserve Bank of New York, operating in its capacity as a fiscal agent for the Department of Treasury. 3

Endnotes

Gary Richardson is the historian of the Federal Reserve System in the research department of the Federal Reserve Bank of Richmond. Alejandro Komai is a PhD candidate in economics at the University of California, Irvine. Michael Gou is a PhD student in economics at the University of California, Irvine.

The paragraph on the exchange stabilization fund reflects the authors’ correspondence on this issue with Michael Bordo, who is a professor of economics and director of the Center for Monetary and Financial History. Professor Bordo also served on the Federal Reserve’s Centennial Advisory Committee. One of the most salient and accessible analyses of the long-run consequences of the creation of the exchange stabilization fund appears in the article by Anna Schwartz (1997), cited below.

For information on the operation of the Exchange Stabilization Fund today, see the ESF websites at the Federal Reserve Bank of New York and Department of Treasury. See also this description of the ESF written by the staff at the Federal Reserve Bank of Cleveland.

Bibliografia

Angell, James W. “Gold, Banks, and the New Deal.” Political Science Quarterly 49, no. 4 (December 1934): 481-505.

Blinder, Alan S. After the Music Stopped: The Financial Crisis, The Response, and the Work Ahead. New York: Penguin Press, 2013.

Bordo, Michael and Anna J. Schwartz. “From the Exchange Stabilization Fund to the International Monetary Fund.” NBER Working Paper 8100, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA, January 2001.

Bullock, C. J. “Devaluation.” The Review of Economics and Statistics 16, no. 2 (February 15, 1934): 41-44.

Federal Reserve Bank of New York. “Exchange Stabilization Fund.” Last updated May 2007, https://www.newyorkfed.org/aboutthefed/fedpoint/fed14.html.

Humpage, Owen F. “A New Role for the Exchange Stabilization Fund.” Federal Reserve Bank of Cleveland Economic Commentary, August 2008.

Osterberg, William P. and James B. Thomson. “The Exchange Stabilization Fund: How it Works.” Federal Reserve Bank of Cleveland Economic Commentary, December 1999, https://www.clevelandfed.org/

Roosevelt, Franklin D. “Proclamation 2072 - Fixing the Weight of the Gold Dollar,” January 31, 1934. Online by Gerhard Peters and John T. Woolley, The American Presidency Project.

Schwartz, Anna J. “From Obscurity to Notoriety: A Biography of the Exchange Stabilization Fund.” Journal of Money, Credit, and Banking 29, no. 2 (May 1997): 135-53.

United States Department of the Treasury. “Exchange Stabilization Fund.” Last updated December 1, 2010, http://www.treasury.gov/resource-center/international/ESF/Pages/esf-index.aspx.

Washington Post. “The Federal Reserve System.” February 17, 1934.

Washington Post. “Gold Act’s Regulations: Treasury Rules for Handling Metal Approved by President: Heavy Penalty is Provided for Violations.” January 31, 1934.


Family History Daily - News From the Past -YOUR Genealogy Search Begins!

1769 - COLONEL MOULTON'S BUILDINGS BURNED.
On the 15th of March, 1769, town-meeting day, occurred the most destructive fire with which the town had ever been visited. The following account of it is taken from the Boston Chronicle of March 20, . Read MORE.

History of the Town of Hampton, New Hampshire: From Its Settlement in 1638 to Autumn of 1892, page 215 - March 15, 1769
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666 Malarial Preparation
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Found at Old Drugstore, St Augustine, Florida

1900 - March 15 – The Gold Standard Act is ratified, placing the United States currency on the gold standard.
The Gold Standard Act a Law.
Washington, March 15. - The gold standard act passed by congress, defining and fixing the standard of value, maintaining the parity of all forms of money issued or. Read MORE.

Lebanon Daily News - Lebanon, Pennsylvania - March 15, 1900
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1800s Cooking Tips and Recipes

Ham Balls - Take cold-boiled or baked ham, chop fine, add as many eggs as there are persons. Read MORE.

The Willimantic Chronicle, Willimantic, Conn., October 26, 1881

1933 - Nashville Counts Ten Dead, Pruden Eight. Several Other Communities Lashed. LIST GROWS.
NASHVILLE, Tenn., Mar. 15 (AP) - The mad caprice of a tornado which lashed the Tennessee-Kentucky border last night left a toll of 35 known dead and more than 200 injured in the wreckage of homes. Read MORE.

The Kingsport Times - Tennessee - March 15, 1933
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Found at Old Drugstore, St Augustine, Florida

1907 - Civil War Veteran Struck by Train
Butler, Pa., March 15. - Oliver Conklin deaf and 80 years of age, a veteran of the civil war, who had one eye destroyed at Spottsylvania Court House, was run down and killed by a Baltimore & Ohio. Read MORE.

Indiana Evening Gazette - Indiana, Pennsylvania - March 15, 1907
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1888 - Fire
Another One.
Elmira, N. Y., March 10. – The explosion of a lamp in the press room of the Elmira Gazette at 8 o’clock yesterday evening, followed by the ignition and explosion of a can of benzine. Read MORE.

The Ohio Democrat - New Philadelphia, Ohio - March 15, 1888
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1903 - FIRE DID $50,000 DAMAGE. HOTEL, OPERA HOUSE, AND OTHER STRUCTURES BURNED IN DEPOSIT, N. Y.
Special to The New York Times.
Deposit, N. Y., March 14. - A disastrous fire started in the Oquaga House here at 4:20 o'clock this morning and destroyed property to the value of $50,000. The first. Read MORE.

The New York Times - New York, New York - March 15, 1903
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1800s Advice and Etiquette for Ladies

Avoid making any noise in eating, even if each meal is eaten in solitary state. It is a disgusting. Read MORE.

The Ladies' Book of Etiquette, and Manual of Politeness: A Complete Handbook for the Use of the Lady in Polite Society. by Florence Hartley, January 1, 1872

1893 - EXETER MILLS BURNED. Loss $250,000-Two Hundred and Forty Hands Made Idle.
Exeter, N. H., March 15. - Fire broke out in the Exeter cotton mills about 4 a.m. It started in the basement, and burned up through the building, destroying the engine room and the older part of the. Read MORE.

Middletown Daily Press - Middletown, New York - March 15, 1893
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1933 March 15 - The Dow Jones Industrial Average rises from 53.84 to 62.10. The day's gain of 15.34%, achieved during the depths of the Great Depression, remains to date as the largest 1-day percentage gain for the index.

www.wikipedia.org

1879 Denmark prohibits importation of cattle from the United States into that kingdom.


St Joseph Herald
Saint Joseph, Michigan

1879 At Georgetown, Mass., the son of a widow married a girl whose brother married the widow, and a child born to the first couple has an uncle and a grandfather and a grandmother and an aunt in the same persons.


St Joseph Herald
Saint Joseph, Michigan

America - Did you know? June 25, 1876 - Lt. Col. George A. Custer's regiment is wiped out by Sioux Indians under Sitting. Read MORE.

Quebec - Did you know? Around 1825, La Cuisinière Bourgeoise, was written as a guide for those employed in the service of. Read MORE.

Picture of the Day

Discover the people who lived there, the places they visited and the stories they shared.


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The Gold Standard Throughout U.S. History

WHAT IS THE GOLD STANDARD?
Over the course of history, Gold has remained a medium of exchange longer than nearly any other form of currency. But in today's modern world, you are much more likely to encounter government-issued paper money. To understand the connection between the two, we must define the Gold standard.

Perhaps the simplest Gold standard definition is a system in which a currency's value can be defined in terms of Gold and currency can be exchanged for Gold. Many also define the Gold standard as a system in which a nation actively controls its money supply in order to maintain a set Gold price.

WHAT IS THE GOLD STANDARD'S ROLE IN AMERICAN HISTORY?

The United States' complicated history with the Gold standard can be broken down into five periods:

  1. From 1792 to 1862, the dollar was backed by a bimetallic system of both Gold and Silver.
  2. This period was followed by a fiat monetary system until 1879.
  3. The nation held a full Gold standard from 1879 to 1933,
  4. A partial Gold standard followed between 1934 to 1971.
  5. Finally, from 1971 to the present day, the United States again holds a fiat monetary standard.

ESTABLISHING THE BIMETALLIC MONETARY SYSTEM (1792-1862)
With the ratification of the U.S. Constitution in 1788, Congress gained the authority to develop a national currency. The Coinage Act of 1792 not only established the U.S. Mint, but also fixed the dollar to 24.75 grains of fine Gold and 371.25 grains of fine Silver. Congress instructed that the very first coins must include representations of both liberty and an eagle. Thus, the first Gold coins were minted in denominations of $10 Eagles, $5 Half Eagles and $2.50 Quarter Eagles. Silver coins followed in denominations of Silver dollars, half dollars, and quarter dollars. Each coin contained its actual designated weight and value in Gold and Silver.

Global fluctuations in the supply of Gold and Silver applied significant pressure to this system. As an abundance of Silver mined from Central and South America flooded the market, coin traders began buying Gold coins with lower-valued Silver. Later, as Gold supplies increased globally with mining operations from California to Australia, coin traders purchased Silver coins with lower-priced Gold. Congress adjusted the official Gold and Silver value of the dollar multiple times during this period. However, adjustments often came too late, after traders had already profited from taking coins out of circulation.

ABANDONING THE GOLD STANDARD TO FINANCE THE CIVIL WAR (1862-1879)
In desperate need of funding for the Civil War, Congress passed the Legal Tender Act in 1862. Paper currency was guaranteed only by the full faith and credit of the United States and could not be redeemed for Gold. During this time, the Union printed $450 million in paper currency and inflation rose by 80 percent. By the end of the Civil War, the national debt had reached $2.7 billion.

In response to hyperinflation, Congress moved to decrease the money supply by discontinuing the production of Silver dollars. Bank defaults and an economic depression ensued but the move successfully reined in inflation. With the hope of bringing renewed economic prosperity, public opinion swayed toward a return to the Gold standard. In 1875, Congress passed the Specie Payment Resumption Act, which ensured that by 1879, all paper currency could be redeemed for Gold.

RETURN OF THE GOLD STANDARD AND CREATION OF THE FEDERAL RESERVE (1879-1933)
Deflation continued with distinct winners and losers across the United States. Bankers and those with significant savings, many of whom lived in the northeastern United States, benefited from increased economic stability. Gold redemption for paper currency meant their money and holdings grew in buying power. But for farmers and laborers, namely those in the southern and western United States, lower inflation meant lower wages. They were forced to lower the prices they charged for goods and services, and their debts became increasingly difficult to pay off. Farmers struggled to afford the mortgages on their land.

Those struggling under deflation and members of the Democratic Party grew in political power and called for an expansion of Silver currency, which would have increased inflation and provided immediate financial relief to many lower-income Americans. Meanwhile, Republicans promised strict adherence to a Gold standard as a mode of ensuring long-term economic growth and stability. Republican President William McKinley prevailed and further cemented the Gold standard by completely discontinuing the use of Silver as part of the dollar&rsquos valuation.

The Gold standard further evolved with the creation of the Federal Reserve System in 1913. This allowed the Federal Reserve to print paper currency while maintaining that 40% of the currency&rsquos value to be reserved in Gold. While this temporarily strengthened the nation&rsquos financial system, it could not protect against the Stock Market Crash of 1929 and the Great Depression that followed.

FDR&rsquoS MOVE AWAY FROM THE GOLD STANDARD AND THE BRETTON WOODS SYSTEM (1933-1971)
In 1933, President Franklin D. Roosevelt used executive authority to make it illegal for citizens to privately hold Gold outside of jewelry. All Gold coins and bullion were ordered to be turned into the government for compensation at $20.67 per ounce. By 1934, a new Gold price of $35 per ounce was set and guaranteed indefinitely. Private citizens could no longer redeem paper currency for Gold. Buying Gold for investment purposes was forbidden. It could only be used in transactions with foreign governments. A national stockpile of Gold would eventually be stored at Fort Knox in Kentucky.

The Federal Reserve was mandated to maintain stability according to the set Gold price. During this time, American paper currency provided a reliable standard for international trade and investment. In 1944, President Roosevelt worked with leaders across the globe to create the Bretton Woods system in which nations agreed to restrict inflation to no more than 1%. The Gold price remained set at $35 per ounce in the United States until 1971.

ADOPTION OF A FIAT MONETARY SYSTEM (1971-PRESENT DAY)
In 1971, as the Gold stockpile at Fort Knox dwindled due to international transactions, President Richard Nixon announced that foreign countries could no longer redeem dollars for Gold. Moving forward, paper currency was ensured only by the full faith and credit of the United States and a fully fiat monetary system was adopted.

Demand for federal funds led to double-digit inflation into the 1980s. Some recommended a return to the Gold standard to rein in inflation. The Federal Reserve, however, gained support from President Ronald Reagan in its efforts to reduce the money supply and thereby reduce inflation without being restrained by the Gold price. In 1985, the U.S. Treasury began selling Gold coins to the public for the first time in more than 50 years.

CALLS FOR A RETURN TO THE GOLD STANDARD, HOW TO DEFINE GOLD STANDARD IN THE MODERN WORLD
As of 2019, no countries in the world are known to hold to a Gold standard. Returning to a Gold standard in the United States, however, is a frequent topic of political debate, even as experts struggle to define Gold standard in the modern world.

The main argument in support of returning to a Gold standard is its potential to tamp down inflation. This is because the money supply would be restricted by a largely static global Gold supply. Adopting the Gold standard would likely reduce government spending and debt because the government would not have the ability to simply print more money to fund its actions. Some experts believe this would drastically reduce needless spending in all areas of the government, ranging from the military to social programs. They also believe this would ensure balanced budgets, promote saving and set the stage for long-term economic growth and prosperity.

Despite its potential benefits, advocates have struggled to agree on a feasible plan for returning to the Gold standard nor have they determined a consistent Gold standard definition. Some define the Gold standard as a system where Gold prices can fluctuate according to the open market. Others believe Gold prices would need to be set artificially low or artificially high by the Federal Reserve in order for the Gold standard to be re-adopted nationally. In today&rsquos global economy, the adoption of the Gold standard would require cooperation not only from all sectors of government but also both political parties and a number of international governments.

Many criticize the Gold standard because it does not empower the Federal Reserve to easily increase the money supply during recessions, times of war or other emergency situations. For this reason, the Gold standard is often deemed outdated and inflexible when compared to a sophisticated technologically advanced and research-based Federal Reserve.

The Federal Reserve, for example, is largely credited with leading recovery efforts and restoring the country to low unemployment following the Great Recession beginning in 2007. Some experts also believe the Gold supply and Gold price are not as stable and reliable as some profess them to be. For example, the current Gold price fluctuates daily and has increased dramatically in recent years, notably during the Great Recession. Opponents also point to historical examples of how the Gold standard did not guard against the Great Depression or several bank failures.


Gold Standard Act [March 14, 1900] - History

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The gold prices used in this table and chart are supplied by FastMarkets. Where the gold price is presented in currencies other than the US dollar, it is converted into the local currency unit using the foreign exchange rate at the time (or as close to as possible).
Moeda Mid price
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JPY AWAITED
ZAR AWAITED
EM R AWAITED
CNY AWAITED
HKD AWAITED
Price and performance data


President McKinley signs Gold Standard Act, March 14, 1900

On this day in 1900, President William McKinley signed the Gold Standard Act, which established gold as the sole basis for redeeming paper currency. The act halted the practice of bimetallism, which had allowed silver to also serve as a monetary standard. It set the value of gold at $20.67 an ounce and valued the dollar at 25.8 grains of gold.

In the run-up to passage of the act, the nation went through a decades-long epic political battle over the relative value of gold and silver — a battle that tested whether one of those precious metals should be preferred over the other in the U.S. monetary system. Introduction of paper currency during the Civil War had complicated this debate because it promised to redeem the money in either gold or silver upon demand.

In the latter half of the 19th century, the populist movement sought to inflate farm prices through the wider use of paper currency. It called for using silver, which was more plentiful than gold, as backing for the currency. A high point of the movement was the “Cross of Gold” speech by William Jennings Bryan at the 1896 Democratic National Convention. McKinley defeated Bryan in the November election.

In 1933, President Franklin D. Roosevelt changed the value of gold to $35 an ounce. The Gold Reserve Act of 1934 withdrew gold from circulation as a further effort to combat the effects of the Great Depression.

After World War II, members of the International Monetary Fund were required to maintain their currencies at a set parity against the dollar, thereby tying much of the world to a dollar standard that was in turn tied to a gold standard. With inflation soaring, President Richard Nixon in 1971 closed the “gold window,” refusing henceforth to let foreign governments exchange their dollars for gold.

SOURCE: “A FINANCIAL HISTORY OF THE UNITED STATES,” BY JERRY MARKHAM (2002)


Assista o vídeo: Episode 5: The Gold Standard (Pode 2022).